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挖掘次新股高送转机会

发布时间:2019-09-29 02:30:50 阅读: 来源:岩棉板条厂家
挖掘次新股“高送转”机会 金银岛首页 大宗财经 证券市场红周刊 正文 挖掘次新股“高送转”机会 2015-05-12 14:20:59 来源:证券市场红周刊

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《红周刊(博客,微博)》特约作者 广证恒生策略分析师 张广文

又一轮IPO再次袭来,证监会5月8日又核发了20家IPO批文。自2014年IPO重启后,新股上演不败神话。发行市盈率普遍偏低,一旦挂牌上市后,通常连续涨停。今年前四个月,新的商业模式、稀缺的投资主题纷纷上涨,吸引了市场眼球,积聚了大量市场人气。

截至4月30日,次新股的年报和一季报已经披露完毕,次新股中共有44家进行高送转,占比为25.3%;达到高送转的有41家,占23.6%。据统计,“高送转”概念股票一般在方案公布前有超额收益。然而随着一段时间后事件刺激减弱,“高送转”概念股票或发生股价回撤。

若要对“高送转”公司投资,不仅要关注其送转方案,也要考虑公司估值、盈利等基本面状况,判断公司成长力是否与其扩容后资本相匹配,从而寻找出有投资价值的股票实现长期获利。筛选出基本面相对较好的公司,然后从中再过滤出可关注的“高送转”公司。

高送转中的绩优股更有投资价值

上市公司选择“高送转”通常都暗含着公司的融资目的,通常伴随着定向增发等再融资方案。公司强烈的融资意向通常表明上市公司对业绩保持高增长充满信心。中小上市公司可以通过“高送转”配合定增等再融资迅速扩大股本,扩大公司资本规模,不断做大做强公司,使得公司市值保持持续的增长。投资者可以通过投资具有真正高成长性及优良业绩的公司,享受上市公司市值不断增长所带来的持续收益。

为了筛选出真正具有较好成长性的绩优公司,综合考虑公司的毛利率、净利率、营业总收入增长率、总利润增长率以及ROE(净资产收益率)。首先剔除营业收入和营业利润增长率为负,ROE小于5%,毛利率小于30%和净利率小于15%的公司。然后再考虑毛利率、净利率、营业总收入增长率、总利润增长率以及ROE(净资产收益率),筛选出排名靠前的20家公司,如图1和图2。若这前20家绩优公司实施“高送转”,则具有较好的投资价值。

但是,在此却要谨慎对待缺乏业绩支撑的“高送转”公司。大部分“高送转”公司股东或有增发需求,或因公司盘子太小,想借“高送转”扩张股本,做大公司。“高送转”可帮助部分中小上市公司迅速扩大股本,扩大公司资本规模。但不排除一些上市公司,在公司业绩不好的情况下进行“高送转”,吸引二级市场投资者的注意,达到股东高位减持套现、掩护大小非解禁的目的。这类公司多数在方案发布前,具有交易性机会,但是在方案公布后,一般会价格回落,不能给投资者带来长期收益。

所以,可通过毛利率、净利率、营业总收入增长率、总利润增长率以及ROE(净资产收益率)等权重打分,从次新股中筛选出基本面较差的如富煌钢构(002743,股吧)、宝色股份(300402,股吧)、欣泰电气(300372,股吧)、高能环境(603588,股吧)、中矿资源(002738,股吧)、西部黄金(601069,股吧)、电气科技、康跃科技(300391,股吧)、金轮股份(002722,股吧)、麦趣尔(002719,股吧)10家公司,投资者应谨慎对待。

基金增持的高送转股后市表现更佳

被基金重仓持有的公司基本面一般得到机构认可,预计后市表现更佳。特别是被基金增持的公司,表明基金对该公司后市表现持续看好。在年报公布高送转的公司中,有16家公司为基金相对上季度增持的公司,表明基金对这些高送转公司背后所蕴含的业绩高增长的认同。其中国祯环保(300388,股吧)、光环新网(300383,股吧)和三环集团(300408,股吧)基金持仓量分别为18.09%、27.59%和16.70%,相对上一季度基金持仓量增长率分别为99.81%、87.66%和83.36%,后市表现可期,在投资时应予以考虑。其中汇金股份(300368,股吧)、东方电缆(603606,股吧)、金盾股份(300411,股吧)、飞天诚信(300386,股吧)和艾比森(300389,股吧)基金的减持比例较大,在投资时应谨慎考虑。

根据公布的2015年一季度报,有24家公司的股东人数是减少的,反映二级市场中筹码有所集中,集聚了后市上涨的动能。其中金盾股份、葵花药业(002737,股吧)、新澳股份(603889,股吧)、道氏技术(300409,股吧)和三环集团的股东数量明显减少,筹码趋于集中。而鹏翎股份(300375,股吧)、斯莱克(300382,股吧)、金贵银业(002716,股吧)和汇金股份的股东数量明显增多,筹码趋于分散。

精选绩优“高送转”

在次新股筛选出来的前20家绩优股中,进行“高送转”的公司有6家,其盈利能力较好,成长性突出,可以考虑成为长期投资标的。而在基本面相对较差的“高送转”公司如欣泰电气和康跃科技等,投资者应以谨慎原则暂时予以回避。

投资次新股的“高送转”公司,从过往的投资经验来看,需注意以下3点:1,次新股大都估值偏高,基本面良好的公司虽具有长期投资机会,但投资时点不算太合适;2,次新股的“高送转”应以交易性机会为主,可把握实施分红方案前后的波段机会;3,实施高送转后的次新股,其股价大都需要较长一段时间的调整期,一般需要1~2个月时间,在此期间股价表现机会不多,建议投资者暂时观望为宜。

(责任编辑:JD623)

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