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新型城镇化融资需走市场化道路

发布时间:2021-01-25 10:11:57 阅读: 来源:岩棉板条厂家

新型城镇化融资需走市场化道路

城镇化,在现阶段不仅是我国扩大内需,使经济增长更多地倚重内生动力的现实要求,也是未来推动我国跨越“中等收入陷阱”,实现工业化、现代化的必经之路。党的十八大明确提出,我国要走新型城镇化道路,要把城镇化的质量摆在第一位。  提高城镇化质量,其中关键一环,就是要提高城镇化进程中各种资源的配置效率。而要提高资源的配置效率,归根结底是要按照市场规律办事,坚定不移地走市场化道路,充分发挥市场化机制在资源配置中的基础性作用,尤其是在融资中的关键作用。在未来推动我国城镇化进程的各种市场化融资方式中,资产证券化将处于举足轻重的地位。  首先,资产证券化等市场化的融资方式,有助于防范冒进和被动的城镇化。城镇化进程有其内在的客观规律,与地区整体经济发展水平和工业化程度密切相关,与经济增长相互影响,互为因果。如果脱离了经济发展阶段,在没有形成坚实的产业支撑的条件下,贸然推进城镇化,结果只会造成资源的极大浪费,并引致诸多社会问题,拖累经济发展。这就是诸多拉美国家虽然城镇化程度很高,但却长期陷于“中等收入陷阱”的重要原因。而通过资产证券化等市场化手段为城镇化融资,推动城镇化的发展,则有助于避免这种冒进和被动的城镇化。这主要因为,通过市场化的手段在资本市场为城镇化筹集资金,需要经受投资者的拣选。在市场化机制下,投资者作为理性经济人,必然只会投资于城镇化条件相对成熟、能够为自己带来收益的项目,而资本对这些项目的注入,在切实推动城镇化进程的同时,也能够有力地带动当地产业和经济的发展。在这种情况下,城镇化和经济发展能够形成良性循环,相互促进。  其次,资产证券化等市场化融资方式,有助于吸纳民间资本服务于城镇化进程和实体经济发展,维护金融市场和宏观经济稳定,普惠城镇化发展红利。在资本市场,通过资产证券化的市场化方式为城镇化融资,可以为民间资本通过直接或间接的方式参与城镇化建设提供机会,这一方面,能够为民间资本提供投资的机会和渠道,使之能够在服务城镇化和实体经济发展的同时,也能分享城镇化与经济发展的红利;另一方面,吸纳民间资本服务于城镇化建设,也可以降低这些资本因缺乏合适投资渠道而沦为投机资本的风险,缓解当前社会比较关注的房地产、农产品价格上涨压力,有助于控制通胀,维持健康稳定的经济和金融秩序。另外,资产证券化在吸纳民间资本的同时,还能够促进本地各种自然资源、人力资源的资本化,普惠城镇化发展的红利。  第三,资产证券化等市场化融资方式,将有助于减轻地方政府的财政负担,缓解地方债务风险。长期以来,投资是推动我国经济快速增长的重要引擎,并由我国各级地方政府所主导。多年来,我国各地的地方融资平台在政府信用的背书下,在城镇化进程中积累了大量的地方性债务,其中又以银行信贷居多。这不仅使诸多地方政府财政负担沉重,政府信用面临风险;同时,巨大的债务风险过度集中于银行体系,也威胁了银行体系的稳健性。我国城镇化之路依然任重道远,还需要大量的资金投入,如果还由政府来完全主导城镇化的投融资,必将会使财政负担更加沉重,地方政府难以承受。因此,为我国城镇化建设构建多层次的市场化融资途径,不仅重要、必要,并且可行。如前文所述,对于城镇化条件已经成熟的地区,即使没有政府信用的背书,也可以通过资产证券化的市场化手段,在资本市场比较有效地筹集到相应的资金,推动其城镇化进程;同时,这也能警示城镇化条件不够成熟的地区,不要盲目冒进,要先踏踏实实打好城镇化的基础。这样,不仅实现了资源的优化配置,也减轻了地方政府的财政压力,缓解当前备受关注的地方债务风险,保障金融体系和宏观经济的健康稳定。  更为重要的是,通过资产证券化的市场机制为城镇化融资,在减轻政府负担、使其更加超脱于经济建设的同时,也能够激励其减少对微观经济的干预,进一步明确政府与市场的界限,将更多的精力和资源集中于建设和完善制度环境,以适应和促进我国市场经济的发展与完善。此外,金融市场的各类参与主体,尤其是投资者,也需要在市场化机制的砺练中,摒弃投机心理,规范市场行为,深化投资风险自担的意识,提高参与资本市场的基本素养,营造良好的金融生态环境。

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