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【新闻】关注产业自身更重要少花菝葜

发布时间:2020-10-19 03:50:59 阅读: 来源:岩棉板条厂家

关注产业自身更重要

欧美经济的持续复苏与中国经济的持续调整仍在延续,同时欧美股市的繁荣对应着黄金白银的没落。此外,近期原油表现抢眼,美国加息的声音响起,全球经济此起彼伏。商品市场走势各异,系统性利好和系统性风险都不存在,不仅各自基本面不同,不同商品的博弈手法也比原来更加丰富,这导致当前的商品市场行情特点很不同于从前。市场在发展,我们必须保持持续的学习态度,否则跟不上节奏或者被淘汰在所难免,金融市场吃不了“老本”,后浪推前浪倒是常态。   美国加息可能是国内市场最大的担忧。美国加息会导致国内出现金融危机的说法已经持续了很久。单纯从理论来讲,有可能,但国内的金融监管环境非常严厉,即使真出现局部风险(信托类、地方债之类),国内惯例是转嫁给全社会,不会在某些行业和企业集中爆发,从而导致金融危机出现。这一优势,很多国家做不到。因此,我们可以说,也许中国有潜在的经济领域的危机,但大多会悄无声息地融化在全社会领域,而不会爆发。对于中国来讲,再大的问题,放置于13亿人口的大环境里,就不是问题。   现阶段关注基本面和产业自身的特点可能比担忧宏观风险更重要。结构调整导致原来产能过剩的行业苦不堪言,螺纹钢、铁矿石、玻璃、焦煤、焦炭、动力煤的持续下跌均来自于结构调整。这些行业这些品种,不仅会有一个漫长的寻底过程,而且还要面临漫长的低位低迷过程。由此可以看出,依赖短期政策繁荣的行业,风险很大。一旦“失宠”,被打入“冷宫”,后果很严重。什么叫削减产能?就是自己给自己断胳膊断腿。不容易呀!   对大豆、豆油、豆粕市场来说,同样的大豆基本面,同样来自于大豆压榨,豆油持续走熊,而豆粕总是跌少涨多。这样严重的分化,在原来的市场上是不可能的,但现在成了常态。了解行业、研究产业,对于研究工作来讲,可能远比掌握数据更加重要。不懂行业就是不懂行,你掌握了再多的数据,因为你不懂行,其实都是落不了地的,无法给企业给你的客户提供有价值的内容。懂行很重要,这是研究的基础,也正是期货公司研究最缺乏的。   因为政策变化的原因,新旧年度的棉花处于两个世界,旧年度是政策的世界,新年度则是市场的世界。这真是改天换地的变化。新年度之后,无论从供求关系、内外价差还是消费市场来看,都是极度利空的。但棉花市场不可能崩溃,我的理解是:在政府“搀扶”下,棉价会逐渐下跌——虽然市场配置资源,但同时也要更好发挥政府作用。持续地收储,就是持续地增添未来的利空,利空价格,利空整个行业的发展。收储,类似于破坏行业的生态环境,人为阻止春夏秋冬的轮换。雾霾是环境破坏的后果,收储带来的问题,也需要很多年解决。   操作上,对不懂的品种,做短线和突破;深入了解的,可以做长线。可以考虑长线做空建材煤炭类,以及棉花。粕类则可以短空长多。 (作者单位:中投期货)

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