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特写亚太地区2014年银团贷款规模突破5000亿美元大关TRLPC

发布时间:2020-03-26 17:34:55 阅读: 来源:岩棉板条厂家

12月31日 - 亚太(除日本外)地区的银团贷款规模2014年创下5,230亿美元的新高,尽管经济放缓,且存在诸多监管限制,但来自中国企业的需求继续增加,亚太地区联贷规模因此较2013年的4,620亿美元大幅增加了13%。

在自2008年全球金融危机爆发以来这么短的时间内,贷款规模突破5,000亿美元大关,创下历史高位,意义非比寻常。2000年时,亚太(除日本外)地区的贷款活动规模总计为1,100亿美元,到2006年时才超过了2,000亿美元的关口。

与2013年一样,2014年中国的银团贷款规模再创新高至1,413.1亿美元的水平,较2013年增加了20%。香港继续受益于中国相关的交易资金流动,贷款规模触及纪录高位920亿美元,较上年增加了近15%。

中国、香港和澳门的贷款数量增加,推动北亚地区贷款总额升至2,760亿美元,较2013年的2,440亿美元高出约13%。中国的境外并购贷款,以及项目和基建融资在2014贷款交易中占了大头。

“中国将继续提供并购融资机会,这将推高北亚地区的贷款总额,”苏格兰皇家银行亚洲贷款业务主管Aditya Agarwal说。

其他人也认同他的观点,并指出新的一年并购融资活动可能增加。

“鉴于油价急剧下跌,我们预期在油气行业和相关辅助领域将浮现一些并购和融资机会,”瑞信的亚太区银团贷款部主管Ashish Sharma表示。

2014年,并购案在亚太区(除日本外)贷款交易总量中占据了逾11%的份额,共有42笔并购融资,总计571亿美元。这个水平为2007年以来最高,当年的并购融资规模达到808亿美元。

2014年最大的并购融资案当属香港上市企业五矿资源(MMG)的69.6亿美元贷款协议,旨在为五矿资源从嘉能可-斯特拉塔(Glencore Xstrata)手中收购秘鲁的Las Bambas铜矿提供融资支持。其它大规模的并购融资案还包括:支持新加坡华侨银行收购香港永亨银行的384亿港元(49.5亿美元)贷款案;中粮集团收购来宝集团农产品业务的32亿美元贷款案;以及电能实业剥离香港电灯有限公司的370亿港元融资交易。

虽然市场本来预期来自中国大陆的并购交易料将强劲,但在美国上市的中国企业私有化步伐已经放缓,令相关的杠杆收购预期减弱。

“美国上市中资企业的私有化交易正在减少,许多公司已经在过去数年内完成交易。随着大股东对于私有化的观念改变,永远有可能有更多交易,”野村的亚太(除日本外)债券资本市场部的主管Clayton Carol说道。

虽然中国市场贷款数量较上年录得增长,但值得注意的是,对于香港、新加坡和台湾的监管者而言,中国信贷市场曝险是个棘手问题。另外,雪上加霜的是,一些借款方的企业治理水平糟糕,拖累了私营企业的形象,也使得银行业者对于此类贷款持谨慎态度。

**印尼焕发活力**

伴随着中国放缓,印度和印尼的活动却增加。这两个国家情况类似,2013年以来的政治阻力、经济不确定性以及持续性货币剧烈波动,导致2014年上半年贷款活动减缓。但2014年晚些时候,印度和印尼都出现利好的选举结果,展示出经济将出现好转的迹象,再加上油价下跌,这些因素应会在未来几年提振贷款市场活动。

2014年印尼贷款市场表现引人注目,由于各行各业的借款者纷纷前往境外融资,助推印尼贷款规模升至153.7亿美元,创15年高位。

“我认为明年更多银行流动性将聚焦于南亚和东南亚。贷款规模仍将强劲,我们将在东南亚看到更多并购和事件驱动的贷款交易。”星展银行银团融资部门董事总经理Boey Yin Chong表示。

除日本以外亚洲地区,位列贷款规模第二位的是澳洲,达到1,060亿美元,其中并购融资占比12%。如果不是几家澳洲借款者选择在美国Term Loan B(TLB)市场融资,澳洲的贷款规模会更大些。

2014年大多数时间,对亚洲借款人来说,美国TLB市场都是一个可行的融资选择。

**定价走势**

2014年上半年,台湾银行业融资成本增加,加之大陆曝险相关问题,影响了交易流量,并导致贷款定价升高。不过,随着三个月台北银行间拆息利率(TAIFX)走低,在7月初前后跌破100个基点,市场情况有所缓解。3月初TAIFX曾触及两年高位160个基点。

来自债市的竞争压力沉重,高评级借款企业利用条件有利的机会,锁定低成本融资及更长还款期限。这迫使银行展开更激烈的竞争,从而也推动贷款定价下降。

中东地区银行的崛起,也增强了流动性,有助于拉低贷款定价。至于中东地区银行是否会继续参与亚洲贷款市场,尚不明朗。

“近期油价崩跌是否会让中东国家银行改变主意,还是说它们会继续承贷定价差距细微的亚洲贷款,还有待观察,”苏格兰皇家银行的Agarwal称。

“在2014年,俱乐部贷款相当常见,尤其是在澳洲和中国。这些俱乐部贷款料将持续,因为有更多资金充裕的银行愿意为顶级信用借款方提供低成本融资,而其中不太需要筹建银团来分担风险。借款方的融资活动将会见机行事,因为债市和股市都门户大开且便于融资,”Agarwal还表示。

“我们预计结构性交易的接受程度较更高,如夹层融资和控股公司借贷,”瑞信的Sharma表示。

**中国主导**

在亚洲(除日本)地区,中国占到贷款总量的约27%,所以中国银行业者雄踞主办行榜单前列也不足为奇。全球市值最大的中国工商银行在2014年亚洲(除日本)贷款市场占得8.8%份额,胜过其他对手。

曾2013年摘得桂冠的中国银行落居第二,而上年亚军--中国国家开发银行降至第三。澳新银行及汇丰银行分居第四五位。(完)

路透

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